mài bê tông

Tuần này, Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos đã được xác nhận là bên mua đồng ý đối với hoạt động kinh doanh xi măng Brazil của Holcim với giá trị giao dịch là 1,03 tỷ USD. Giao dịch này bao gồm 5 nhà máy xi măng tích hợp, 4 nhà máy nghiền và 19 cơ sở bê tông trộn sẵn. Về năng lực sản xuất, CSN hiện được kỳ vọng sẽ trở thành nhà sản xuất xi măng lớn thứ ba ở Brazil, chỉ đứng sau Votorantim và InterCement. Hoặc, nếu bạn tin vào những tuyên bố trắng trợn của CSN về công suất nhàn rỗi của đối thủ cạnh tranh thì bạn đang ở vị trí thứ hai!
Hình 1: Bản đồ nhà máy xi măng nằm trong thương vụ CSN Cimentos mua lại tài sản của LafargeHolcim ở Brazil. Nguồn: Trang web Quan hệ Nhà đầu tư CSN.
CSN ban đầu bắt đầu bằng việc sản xuất thép và cho đến nay đây vẫn là lĩnh vực kinh doanh chính của công ty. Năm 2020, công ty báo cáo doanh thu là 5,74 tỷ đô la Mỹ. Khoảng 55% là từ kinh doanh thép, 42% từ kinh doanh khai thác mỏ, 5% từ kinh doanh hậu cần và chỉ 3% từ kinh doanh xi măng. Sự phát triển của CSN trong ngành xi măng bắt đầu vào năm 2009 khi công ty bắt đầu nghiền xỉ lò cao và clinker tại nhà máy Presidente Vargas ở Volta Redonda, Rio de Janeiro. Sau đó, công ty bắt đầu sản xuất clinker vào năm 2011 tại nhà máy tích hợp Arcos ở Minas Gerais. Trong mười năm tiếp theo, ít nhất có rất nhiều điều đã xảy ra trước công chúng vì đất nước đang phải đối mặt với suy thoái kinh tế và doanh số bán xi măng quốc gia giảm xuống mức thấp vào năm 2017. Bắt đầu từ khoảng năm 2019, CSN Cimentos bắt đầu thảo luận về một số đề xuất mới dự án nhà máy ở nơi khác. Brazil, tùy thuộc vào tốc độ tăng trưởng của thị trường và đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) dự kiến. Chúng bao gồm các nhà máy ở Ceara, Sergipe, Para và Parana, cũng như việc mở rộng các nhà máy hiện có về phía đông nam. Sau đó, CSN Cimentos đã đồng ý mua lại Cimento Elizabeth với giá 220 triệu USD vào tháng 7 năm 2021.
Điều đáng chú ý là việc mua lại Holcim vẫn cần có sự chấp thuận của cơ quan quản lý cạnh tranh địa phương. Ví dụ, nhà máy Cimento Elizabeth và nhà máy Caaporã của Holcim đều nằm ở bang Paraíba, cách nhau khoảng 30 km. Nếu được phê duyệt, điều này sẽ cho phép CSN Cimentos sở hữu hai trong số bốn nhà máy tích hợp của bang, hai nhà máy còn lại do Votorantim và InterCement vận hành. CSN cũng đang chuẩn bị mua lại bốn nhà máy tích hợp ở Minas Gerais từ Holcim để tăng thêm nhà máy mà họ hiện đang sở hữu. Mặc dù do bang có số lượng lớn cây trồng nên việc này dường như không nhận được nhiều sự quan tâm.
Holcim nói rõ rằng việc thoái vốn ở Brazil là một phần trong chiến lược tái tập trung vào các giải pháp xây dựng bền vững. Sau khi hoàn tất việc mua lại Firestone vào đầu năm 2021, số tiền thu được sẽ được sử dụng cho hoạt động kinh doanh giải pháp và sản phẩm của mình. Họ cũng tuyên bố rằng họ muốn tập trung vào các thị trường cốt lõi có triển vọng dài hạn. Trong trường hợp này, sự phát triển đa dạng về xi măng của các nhà sản xuất thép lớn như CSN lại hoàn toàn trái ngược. Cả hai ngành đều là những ngành có lượng phát thải carbon dioxide cao nên CSN sẽ khó có thể đứng ngoài các ngành sử dụng nhiều carbon. Tuy nhiên, nhờ sử dụng xỉ trong sản xuất xi măng, cả hai có sự phối hợp về mặt vận hành, tính kinh tế và tính bền vững. Điều này khiến CSN Cimentos hợp tác với Votorantim của Brazil và Xi măng JSW của Ấn Độ, những công ty cũng sản xuất xi măng. Bất kể điều gì xảy ra tại Hội nghị Biến đổi Khí hậu của Liên hợp quốc lần thứ 26 (COP26) vào tháng 11 năm 2021, có vẻ như nhu cầu thép hoặc xi măng toàn cầu sẽ không giảm đáng kể. CSN Cimentos hiện sẽ tiếp tục IPO cổ phiếu của mình để gây quỹ cho việc mua lại Holcim.
Việc mua lại đều liên quan đến thời gian. Giao dịch CSN Cimentos-Holcim diễn ra sau thương vụ mua lại CRH Brazil của liên doanh Companhia Nacional de Cimento (CNC) của Buzzi Unicem vào đầu năm 2021. Như đã đề cập ở trên, thị trường xi măng Brazil đã hoạt động tốt kể từ khi bắt đầu phục hồi vào năm 2018. So với các thị trường xi măng khác ở các nước, do các biện pháp phong tỏa yếu kém, đại dịch coronavirus hầu như không làm chậm lại tình trạng này. Theo dữ liệu mới nhất từ ​​Hiệp hội Công nghiệp Xi măng Quốc gia (SNIC) vào tháng 8 năm 2021, tốc độ tăng trưởng doanh số hiện tại có thể đang dần suy yếu. Kể từ giữa năm 2019, tổng doanh số luân chuyển hàng tháng hàng năm đã tăng lên, nhưng nó bắt đầu chậm lại vào tháng 5 năm 2021. Theo dữ liệu từ đầu năm đến nay, doanh số bán hàng trong năm 2021 sẽ tăng, nhưng sau đó, ai biết được? Tài liệu Ngày nhà đầu tư CSN vào tháng 12 năm 2020 dự đoán rằng, như dự đoán, dựa trên mức tăng trưởng dự báo kinh tế tổng thể, mức tiêu thụ xi măng của Brazil sẽ tăng ổn định cho đến ít nhất là năm 2025. Tuy nhiên, những lo ngại về lạm phát, tăng giá và bất ổn chính trị trước cuộc tổng tuyển cử tiếp theo tại cuối năm 2022 có thể làm suy yếu điều này. Ví dụ: InterCement đã hủy đợt IPO được đề xuất vào tháng 7 năm 2021 do định giá thấp do nhà đầu tư không chắc chắn. CSN Cimentos có thể gặp phải vấn đề tương tự trong kế hoạch IPO của mình hoặc phải đối mặt với đòn bẩy quá mức khi thanh toán cho LafargeHolcim Brazil. Dù thế nào đi nữa, CSN vẫn quyết định mạo hiểm trên con đường trở thành nhà sản xuất xi măng lớn thứ ba Brazil.